The Rational Expectations Hypothesis (REH) RETEX Hypothesis विवेकपूर्ण प्रत्याशाओं की परिकल्पना
Rational (विवेकशीलता) :
Expectation (प्रत्याशा) :
इस परिकल्पना के अनुसार आर्थिक एजेंटों के निर्णय निम्न तीन तत्वों पर निर्भर होते हैं
• विवेकशीलता : Human Rationality
• भूतकालीन अनुभव : Past Experience
• अपने पास उपलब्ध सूचनाएं : Available Information
• 1930 : विश्वव्यापी मंदी (Depression) : कींस विश्लेषण
• 1960 : स्टैगफ्लेशन (Stagflation) ( बेरोजगारी एवं स्फीति)
• 1960-70 : मौद्रिकवादी अर्थशास्त्री , मिल्टन फ्रीडमैन
Adaptive Hypothesis अनुकूली प्रत्याशाएं
• इसके अनुसार आर्थिक एजेंटों की प्रत्याशा होती हैं कि भविष्य भी भूत की प्रवृत्तियों के अनुसार ही होगा
उदाहरण : फ्रीडमैन का फिलिप्स वक्र इसी पर आधारित
• प्रत्याशाएं केवल भूतकालीन अनुभवों पर ही निर्भर
• अपनी प्रत्याशाओं को पिछली पूर्वानुमान त्रुटि के अनुसार संशोधित
• पिछले आंकड़ों को देखकर निष्कर्ष निकालना , जैसे : पिछले 10 वर्षों में ऐसा हुआ है , अब आगे भविष्य में भी ऐसा ही होगा
• 1970 से पूर्व सरकारी नीतियां आधारित
विवेकपूर्ण प्रत्याशाओं की परिकल्पना : REH
सर्वप्रथम विचार : जॉन एफ. मूथ (John F. Muth) : 1961
Rational Expectations & the theory of price movements
• 1970 का दशक : रॉबर्ट लुकास , थॉमस सार्जेंट , नील वैलस
मान्यताएं : Assumptions
• लोग हमेशा अपनी भूतकालीन गलतियों से सीखते हैं :
People Learn Past mistake
• पूर्वानुमान पक्षपातपूर्ण रहित : Unbiased forecasting
• लोगों को इस बात की जानकारी होती है कि अर्थव्यवस्था कैसे कार्य करती हैं. How Economy work
व्याख्या : परिकल्पना की मूल प्रस्थापनाएं : Propositions
• इस परिकल्पना के अनुसार, व्यक्तिगत आर्थिक एजेंट प्रत्याशाओं का निर्माण करने में संपूर्ण उपलब्ध और सुसंगत सूचनाओं (information) का उपयोग करते हैं और वे इस सूचना को अपने विवेक (Rationality) से तैयार करते हैं ।
• लोगों को आर्थिक चरो के बारे में जानकारी जैसे
(I) अर्थव्यवस्था की कार्यप्रणाली : Working of Economy
(II) कीमत स्तर में परिवर्तन : Price level
(III) सरकारी नीतियां : Govt. Policies
(IV) रोजगार स्तर : Employment level
(V) कुल उत्पादन स्तर (GDP)
इस परिकल्पना के अनुसार लोगों के वर्तमान निर्णय (Current decision) भविष्य की प्रत्याशाओं (future expectations) पर निर्भर करते हैं तथा भविष्य की प्रत्याशा भी वर्तमान निर्णयों से प्रभावित होती हैं।
• आर्थिक एजेंटों की प्रत्याशाओं (Expectations) का हमेशा सही (Accurate) होना आवश्यक नहीं
• यह परिकल्पना आर्थिक नीतियों (मौद्रिक, राजकोषीय, आय Monetary, Fiscal, ) आदि पर लागू कर सकते है।
रॉबर्ट लुकास के विचार : Robert Lucas
• 1976 Article : LUCAS CRITIQUE of Macro Economic Model
• कींस एवं मौद्रिकवादी अर्थशास्त्रियों की आलोचना
• सरकार द्वारा जो नीतियां अथवा आर्थिक मॉडल बनाए जाते है वो सही नहीं होते हैं अतः लोगों की प्रत्याशाओं (Expectations) के अनुसार ही नीतियां बनानी चाहिए अथवा कार्य करना चाहिए ।
• उनके अनुसार आर्थिक मॉडल उपयोगी सूचनाएं उपलब्ध नहीं करा सकते हैं कि सरकारी नीतियों के क्या परिणाम होंगे अतः सरकार को आर्थिक नीतियों के साथ वैकल्पिक नीतियां (Alternative policies) भी बनानी चाहिए।
• फेडरल रिजर्व बैंक द्वारा उस समय जो आर्थिक मॉडल प्रयोग किया गया वह सही से पूर्वानुमान नहीं कर पा रहा था क्योंकि वह पुराने आंकड़ों (Historical data) पर आधारित था।
फिलिप्स वक्र एवं विवेकपूर्ण प्रत्याशा
Philips Curve & Rational Expectation
A .W. Philips : बेरोजगारी एवं स्फीति में विपरीत संबंध
फ्रीडमैन का फिलिप्स वक्र
बेरोजगारी एवं स्फीति में अल्पकालीन विनिमय short term trade-off , लेकिन दीर्घकालीन विनिमय नहीं
विवेकपूर्ण प्रत्याशा : Rational Expectation
कीमत प्रत्याशा : पिछली स्फीति के अनुभव +
विवेकपूर्ण व्यक्ति भावी स्फीति की भविष्यवाणी
(Prediction) करने के लिए उपलब्ध समस्त
सूचनाओं का प्रयोग करेंगे
स्थिरीकरण नीति एवं विवेकपूर्ण प्रत्याशा
Stabilisation policy & Rational Expectation
सरकारी नीतियां (मौद्रिक एवं राजकोषीय) अप्रभावी
Govt. Policy (Monetary & Fiscal) ineffective
क्योंकि लोग इसका पूर्वानुमान लगाकर अपनी योजनाओं को इसी के अनुसार समायोजित (Adjustment) कर लेते हैं।
(I).राजकोषीय नीति : Fiscal Policy
बेरोजगारी (Unemployment) को कम करने के लिए करों Tax में कमी, सार्वजनिक व्यय (Govt. Exp.) में वृद्धि
बेरोजगारी में कमी तभी होगी जब यह अप्रत्याशित (Unexpected) हो
(ii).मौद्रिक नीति : Monetary Policy
बेरोजगारी को दूर करने हेतु विस्तारक मौद्रिक नीति (expansion monetary policy) मुद्रा पूर्ति (Ms) में वृद्धि का प्रयोग
तभी प्रभावी होगी जब इसका पूर्वानुमान अप्रत्याशित हो
IMPLICATIONS OF RETEX Hypothesis : निहितार्थ
IMPORTANCE / USES
• सरकारी नीतियों का विशेषण
To analyse government policies
• मुद्रास्फीति के पूर्वानुमानों की सत्यता की जांच
Accuracy test of inflation forecasting
• वर्तमान में अनेक समष्टिगत सिद्धांतों के निर्माण में प्रयोग Macro Economic
• अनेक अर्थशास्त्रियों द्वारा प्रयोग
Used by many Economist
आलोचनाएं : CRITICISM
1. अवास्तविक मान्यताएं Unrealistic assumptions
2. महंगी सूचना Costly information
3. भिन्न सूचनाएं Different information
4. कीमतें एवं मजदूरी लोचशील नहीं Prices and wages are not flexible
5. प्रत्याशाएं अनुकूली होती है adaptive expectations
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