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Psychological Law of Consumption (professor JM keynes)

PSYCHOLOGICAL LAW OF CONSUMPTION
• J.M. Keynes
• Book :  The General theory of Employment, interest and money ( 1936)
• Also known as Fundamental Psychological law

ASSUMPTIONS
• Normal Conditions 
• Consistency of psychological and institutional factor 
no change in Population, Habits,  taste etc.
• Capitalist economy based on laissez fair

EXPLANATION
• Based on the relationship between aggregate consumption and income.
• LAW : The psychological law of consumption is such that when aggregate real income is increased , aggregate consumption is also increased but not by so much as income.
• MPC is always Positive but less than one

The law is Based on 3 interrelated propositions :-
1. When aggregate income increases consumption expenditure also increases but less proportionately.
2. Increment in the level of income is always divided into Consumption expenditure & Saving
3. An increase in income , leads to an increase in Consumption as well as Savings.


Income     Consumption.     Saving
     0               120                     -120
   100             200                    -100
   200             280                      -80
   300             300                        0
   400             380                      20
   500             460                      40


Implications
• Strategic importance of investment
• Possibility of general over production and unemployment
• Refutation of say’s law
• Decline in MEC
• Underemployment equilibrium
• State intervention
• Unique process of income generation

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